Pengiraan parameter replicirujushhego portfolio bagi setiap nod kekisi amat merumitkan proses penilaian, sejak lazimnya model yang meliputi tempoh lebih daripada satu dan pertambahan bilangan nod, tetapi terdapat cara untuk pengiraan, membolehkan dia daripada melarikan diri. Pendekatan yang dihuraikan adalah berdasarkan kepada andaian-andaian yang sama: keberkesanan dan kesempurnaan pasaran, kekurangan peluang arbitraj, perbezaan utama adalah dalam pemilihan sumber data sumber untuk mengenalpasti model penilaian sebenar pilihan: nilai berkaitan dengan aset dan turun naik. Walau bagaimanapun, hakikat bahawa kaedah aliran tunai diskaun digunakan secara meluas bagi menilai projek-projek sekian lama jadi membenarkan tidak dengan tegas berkaitan dengan beberapa andaian-andaian yang mendasari teori pilihan sebenar penilaian. Pengelasan jenis ini juga paling biasa didapati dalam Kesusasteraan. Walau bagaimanapun, seperti yang dinyatakan oleh pengarang yang banyak, penggunaan teori pilihan untuk penilaian projek-projek sebenar memang tidak sesuai.
Pilihan ini perlu berdasarkan kepada keupayaan perbandingan ini pendekatan yang mengambil kira risiko dan faktor-faktor lain yang mempengaruhi projek dan juga kemungkinan penggunaan kaedah penilaian yang dipilih dalam syarikat tertentu. Walau bagaimanapun, bergantung kepada industri, projek-projek tertentu, senarai ini akan memerlukan penjelasan. Menganalisis kemungkinan pilihan yang sebenar dalam projek-projek pembangunan hartanah di Moscow. Pertama sekali, anda perlu menentukan jenis pilihan ditemui dalam projek-projek sebenar, khususnya dalam projek-projek pembangunan harta tanah. Syarat-syarat ini adalah sekarang, apabila ia datang kepada projek pembangunan hartanah, Walau bagaimanapun, ia adalah penting untuk ambil perhatian bahawa permohonan pilihan sebenar kaedah pematuhan pertama adalah dua istilah adalah perlu.
Dalam pandangan kami, pengelasan ini membolehkan anda untuk mendapatkan idea yang umum jenis pilihan yang ada dalam projek sebenar. Scholes boleh digunakan untuk menilai mana-mana aset yang mempunyai ciri-ciri pilihan. Seperti yang sudah dinyatakan di atas, kelebihan asas yang memberikan opsyen untuk penilaian penggunaan teori sebenar projek, adalah bahawa hal itu membuat ia mungkin untuk memperluaskan aliran tunai terdiskaun kaedah kit bagi menilai pelaburan termasuk penilaian fleksibiliti dan pelabur faktor individu mengelakkan underestimating projek.
Moscow dibenarkan guna tanah ditentukan oleh jenis-jenis dan jenis pembinaan yang berfungsi dan zon landskap. Pertama sekali, mari kita lihat undang-undang halangan, yang mengenakan ke atas parameter dan ciri-ciri keperluan Draf peraturan pembangunan bandar di lokasi ini. Walau bagaimanapun, di bawah keadaan tertentu, mereka boleh diubahsuai melalui tamatnya perjanjian tambahan. Moscow dokumen yang mengandungi maklumat mengenai batasan-batasan ini, ialah susun atur tapak yang dibangunkan berdasarkan Wilayah dan sektor skim, projek-projek dan Ukur Wilayah perancangan, peraturan-peraturan perancangan bandar. Ia adalah penting bahawa permit bangunan dikeluarkan bagi tempoh tertentu, organisasi pembinaan projek, Walau bagaimanapun, kemudian boleh dilanjutkan. Untuk melakukan ini, anda terlebih dahulu perlu memahami Apakah had teknikal, undang-undang dan lain-lain wujud perubahan Reka bentuk bergantung kepada fasa perlaksanaan, penyelarasan masa dan jumlah pembinaan, jenis penggunaan praktikal. Satu lagi inisiatif, mengenakan sekatan ke atas perubahan dan penyelarasan projek adalah satu kontrak pelaburan untuk diakhiri dengan pelabur atas dasar pelaburan pertandingan atau pajakan tanah.
Melalui rupa bumi yang mampu mengubah saiz projek pada masa akan datang menjadi lebih layak. Ini adalah amat penting apabila kita bercakap tentang jumlah yang besar bidang input. Oleh itu, jika kita bercakap mengenai sekatan undang-undang, paling ketara adalah kaedah-kaedah perancangan jenis peraturan penggunaan dibenarkan tapak dan sekatan ketinggian dan kepadatan bandar. Nash dalam karyanya sebagai contoh perubahan fungsi membawa transformasi bangunan pejabat di kediaman, kondominium pangsapuri. Kembali ke pilihan sebenar, ambil perhatian bahawa pada pendapat kami, kewujudan undang-undang sekatan dalam julat tertentu membolehkan anda untuk menyediakan keupayaan untuk mengubah skop projek dan masa pelaksanaannya.
Paling sesuai dalam kes ini nampaknya akan berfasa projek tersebut, yang menyediakan pembinaan berfasa dan pentauliahan objek hartanah atau real estate dan membolehkan langkah-langkah seterusnya dalam perancangan untuk bergantung kepada keputusan sebelumnya implementasi. Pilihan untuk mengubah jenis penggunaan fungsi projek dalam had peraturan perancangan bandar Wilayah. Walau bagaimanapun, perubahan besar di sini termasuk kerana persekitaran akan bernilai hebat, yang dalam kebanyakan kes, sebahagian besarnya akan menentukan kedudukan Syarikat. Sebagai contoh, ini boleh dikurangkan kepada kelayakan bangunan pejabat atau satu projek kediaman dengan menggunakan bahan lebih murah, mengurangkan satu set Perkhidmatan tambahan yang disediakan di dalam bangunan, dan sebagainya. Antara lain, ia adalah penting untuk memberi perhatian kepada kebolehlaksanaan teknikal dalam apa-apa pemindahan dan kos yang perlu untuknya, sejak keperluan untuk merancang keputusan, peralatan teknikal, kebakaran Keselamatan, dll. Pada pandangan kami, ini lebih layak ia seolah-olah kemungkinan perubahan nisbah jumlah jenis penggunaan harta, jika projek anda melibatkan lebih daripada satu jenis penggunaan. Projek pembangunan hartanah Moscow, kehadiran sebenar opsyen, yang disebut di atas, ia adalah mungkin, tetapi hanya dalam lingkungan had-had tertentu.
Phaidon, 2005. Pilihan sebenar persidangan, 2002. Penilaian pelaburan: alat-alat dan kaedah untuk menilai aset: Lane. Pilihan yang sebenar dan projek-projek pelaburan dalam pasaran baru muncul: Stud. General insurans Konvensyen, 1987. Berapa banyak Adakah fleksibiliti bernilai? Princeton University Press, New Jersey, 1993.
Pengesanan mereka memerlukan analisis yang teliti syarat-syarat perundangan dan teknikal projek tersebut, menentukan daya maju ekonomi, menilai kos dan faedah pelaksanaan mereka. Analisis komersil hartanah dan pelaburan. Pembelajaran Thomson Barat, 2001. Penggunaan binominal model untuk menilai projek pilihan seterusnya, menjadikan ia lebih kelihatan dan mudah untuk kegunaan yang praktikal, membolehkan anda untuk menambah keupayaan. MS tesis, Massachusetts Institute of Technology, Cambridge, MA, September 2008, p 72. MS tesis, Massachusetts Institute of Technology, Cambridge, MA, September 2005, p 62. Pusat Boeing teknologi, maklumat dan pembuatan, 2004. Anak-anak, Hoboken, JN, 2006. Pilihan sebenar memakan akar?
Mengapa Syarikat telah lambat untuk mengguna pakai teknik penilaian. Kod Tanah Persekutuan Russia 25. Bandar membina kod Persekutuan Rusia dari 29. Dekri Kerajaan Persekutuan Rusia 24. Resolusi Kerajaan Persekutuan Russia dari 29. Resolusi kerajaan Moscow 20. Semua kaedah ini mengambil kira hanya faktor fizikal yang ketara, dan mengabaikan yang tidak nyata: masa depan kelebihan kompetitif yang berpotensi dan fleksibiliti dalam pengurusan. Walau bagaimanapun, bagi pelbagai aplikasi dalam amalan harus lagi penyelidikan dan ujian kesesuaian kaedah penilaian projek-projek pembangunan harta tanah. Kebanyakan buku sebenar pilihan, biasanya bermula dengan pemerhatian yang cetek bahawa salah satu ciri-ciri utama syarat-syarat baru perniagaan adalah tidak menentu. Ia telah juga telah menyatakan bahawa metodologi penilaian dan pelaksanaannya akan sering dilihat dan ditunjukkan berbeza tanpa kehadiran penuh kefahaman dan komitmen terhadap konsep nilai pemegang saham. Kesimpulan penulis karya mencadangkan penilaian teori pilihan instrumen yang berharga, yang dalam kombinasi dengan kaedah perbandingan menandatangani membolehkan anda untuk mendapatkan hasil yang lebih tepat daripada menggunakan teknik berdasarkan pendekatan yang menguntungkan. Penyokongnya berhujah bahawa menggunakan metodologi yang digunakan untuk penilaian kewangan pilihan, anda boleh mengira bahagian kos projek, yang diwujudkan melalui pengurusan yang aktif dan interaksi strategik.
Tetapi pilihan sebenar masih mudah untuk menggambarkan daripada untuk memberikannya suatu takrifan yang tepat. Salah satu contoh kegemaran adalah tempoh yang panjang pembangunan produk baru dan rendah tahap kejayaan yang khusus kepada Skop penyelidikan, pembangunan dan pengeluaran ubat-ubatan. Tanpa ragu-ragu, kepimpinan berhadapan dengan ketidakpastian, terutama apabila ia datang untuk penyelidikan dan pembangunan, serta proses lelaran mengumpul maklumat selaras dengan langkah projek. Buku-buku ini, juga, jelas mengiktiraf hakikat bahawa kehidupan sebenar tidak biasanya dalam horizon perancangan yang terancang, menyebabkan in justification of keputusan pelaburan berubah ke jalan yang tidak berkesudahan kaum. Pilihan untuk pertumbuhan, sebagai contoh, apabila membuat keputusan mengenai pelaburan modal untuk membahagikan kepada pasaran baru. Walau bagaimanapun, pengurus penyelidikan dan pembangunan menghadapi ketidaktentuan bukan sahaja hasil projek dan belanjawan, ciri-ciri produk, kehendak pasaran dan jadual. Sebagai contoh, latihan pilihan, melupuskan pelaburan dalam pengiklanan.
Opsyen untuk output, sebagai contoh, apabila membuat keputusan sama ada untuk membangunkan produk baru di pasaran yang tidak menentu. Pilihan untuk fleksibiliti, sebagai contoh, apabila memilih antara pembinaan satu kemudahan pusat dan pembinaan dua objek di tempat yang berbeza. Adalah dijangkakan bahawa pihak pengurusan perlu kerap menjalankan analisis rasmi untuk mendapatkan maklumat mengenai semua ketidakpastian.
